国产资产被贱卖？美国欲375亿美元收购徐工，后来怎么样了？

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文|汐

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引言

2021年，由中英两国机构发布的全球工程机械50强榜单显示，中国制造商徐工XCMG由第四位一举跃升至全球第三 ，成为唯一进入全球三甲的中国企业。

从2017年排名第七的徐工，到历史性的跻身全球三甲，短短三年时间，徐工已经跟世界巨头并肩。

这样的成就无疑是斐然的。然而，许多人不知道的是，这么一个世界级企业，在许多年前差点被贱卖！

这究竟是怎么回事，徐工究竟经历了什么？

（徐工机械）

一、徐工的开始：亏损危机

让我们先来了解一下徐工机械。1989年，随着改革开放的逐步进行，国有工程机械产业对国家发展的重要性逐步显现，徐工机械因此应运而生。

徐工机械由重型机械、工程机械和装载机等15个子公司组建而成，为了扭转新中国长期的技术更新换代缓慢，产品结构单一的困局，徐工确立的是“高技术、高附加值”的发展战略。

经过10多年的发展，徐工顺利成为了中国最大的工程机械开发、制造和出口企业，然而，在这表面的辉煌下却隐藏着偌大的危机。

（外商投资）

2005年，徐工由于发展需要，在各家银行的贷款已经高达20亿元 ，其70%以上股权已用于抵押，而其优势产品压路机的市场占有率也不断下降，跌至全国第六。徐工出现了全面亏损危机。

其实，在这之前，徐工已经采用了国际公开竞标的方式准备推进改制——即寻求潜在投资者，推进企业改革。

而在一轮又一轮的竞标下，美国凯雷公司成为了优胜者。 那么，徐工就这么被凯雷收购了吗？

（凯雷集团）

当然没有。就在凯雷居心叵测地想并购徐工机械时，“三一重工”总裁向文波站了出来。

“徐工是国家战略产业中的龙头企业，就是不应该让外资控股徐工！徐工国有股权出让，是触目惊心地贱卖！” 向文波慷慨激昂地说道。

许多人感到疑惑，此时的徐工正是全面亏损时期，有这么一家外国企业愿意花费高达3.75亿美元进行并购，怎么能算是贱卖呢？

（向文波）

二、为何是贱卖？几笔账算清

首先，是徐工机械的股权售价。在当时，竞标出去的徐工机械是以3.75亿美元成交，但其实，凯雷公司在支付了2.55亿美元后，就已经成为了持有徐工机械82%股权的公司。

这意味着什么呢？意味着徐工已经是凯雷的公司了，之后其给予徐工的1.2亿美元，就只是在对自己的公司进行注资，而中方只能在其中获得15%的收益而已。这么算下来，不就是徐工实际上只卖了20来亿人民币？

（徐工机械）

而这就表示美国凯雷公司，仅仅用20亿人民币，就获得了中国规模最大，总资产接近百亿，年销售收入达到170亿元，市场占有率超过50%的中国工程机械企业，并且其仅仅品牌价值就达到了惊人的80亿元。

并且还不仅如此。在徐工与凯雷签订的协议中，徐工有一个经营目标，若徐工在中方达到目标绩效，凯雷会再增资6000万美元。

（探访徐工企业）

而这个目标，据报道是10亿元左右，这代表徐工一年利润至少达3-5亿元，而这个企业却只卖20亿？那么凯雷岂不是4至5年便能收回投资本了？之后转手一卖，又能大赚一笔？

除了上述所说的“贱卖”问题，从国家安全层面考虑，徐工机械也不该被国外资本收购。

作为我国的工程机械企业，虽然徐工与我国军工产业关系不大，但是却与国家安全密切相关。

（大型机械）

实际上，徐工给当时我国的建筑行业提供了一个技术研发平台，在许多的中国产业中，一旦失去或者平台，其他零部件、技术开发企业就失去了载体，失去了指引技术发展方向的航标，对我国的发展有着潜在的严重威胁。

在这几笔账算完之后，中方市场出现了许多反对的声音，而徐工集团也对此笔“贱卖”产生了一定疑虑，凯雷收购徐工一事陷入了停滞。

（徐工内部）

那么，在这种情况下，等待着徐工的未来是怎么样的呢？

三、后来的徐工：一路发展，不断成就

到了双方“收购”协议面临失效的前十天，徐工与凯雷再次签署了修订协议，凯雷收购比例由原来的85%降至50%，这表示在凯雷收购完成后，徐工机械的控制权仍在中方手中。

就这样，徐工既引进了外资，可以帮助自身解决债务及一些历史遗留问题，又将企业的控制权掌握在自己手中，保证了中国技术企业的生存与发展前景。

在这之后，徐工机械不断发展，核心产品核心部件越来越多，在中国占据的市场份额也逐渐增加，并且还成功地完成了一场核心的跨国并购。

徐工并购外国企业，发生在2012年，当时的经济全球化，是许多大型企业发展的趋势，用以增强自身影响力和国外购买力。

（2008金融危机）

此时的中国资本市场顺应浪潮，已经完成了900多件跨国并购交易。而机械工程行业，随着当时短短三年产业收入增加110%，也成为了一个关键行业。因此在并购交易方面，其便成为了这个白热化发展阶段的先驱。

徐工机械，作为此行业的佼佼者，自然也走在前列。 随着国家“十大产业振兴计划”和“十二五”规划政策的提出，加上2008年金融危机的爆发，外国企业难以继续经营，“天时地利”，徐工开始了并购。

而其并购的企业，则是生产成套混泥土设备的全球领导者——德国施维英。 施维英在全球各个国家具有完善的销售网络覆盖，并且技术先进，品牌影响力巨大。

徐工成功收购施维英后，提高了我国此行业的技术水平，同时德国先进的管理策略也让徐工及我国建筑机械行业学习到了新知识。

（徐工收购施维英）

另一方面，徐工也因成功并购打入了国外市场，让企业产品免受关税消极影响，降低了运营成本，还减少了公司进入新市场的障碍，大大降低了企业风险。

就这样，徐工成功地做到了“走出去”。 于是，2021年徐工才成为唯一进入全球三甲的中国企业。

纵观徐工一路发展，其没有被“贱卖”，并在之后顺应潮流，不断发展，才具有了如今的成就，为我国在此行业的发展提供了巨大的帮助。

参考资料

[1]张雅会.经济全球化下我国工程机械行业海外并购的动因及模式分析——以徐工集团为例[J].商讯,2019,(28):15-16.

[2]张晨.跨国公司并购的思考——美国凯雷公司并购徐工机械的利弊分析[J].商场现代化,2007,(09):167.

[3]徐工:“不卖,就只有等死”[J].中国新时代,2006,(12):88-89.

[4]周国洪.徐工是不是触目惊心地贱卖[J].瞭望新闻周刊,2006,(27):45-47.

[5]跻身全球前三！徐工凭的什么？徐州发布.2021-05-15

史上最大10宗改变工程机械产业格局的并购，交易额超300亿美元

全球工程机械产业，大型并购并不少见。

近日，《中国工程机械》杂志和工程机械观察新媒体联合推出了全球工程机械产业迄今为止最大且最具影响力的10宗并购案，交易额超300亿美元。

卡特彼勒花88亿美元收购了比塞洛斯矿山设备业务

连续近14年，工程机械观察新媒体与《中国工程机械》杂志每年都会评选“全球工程机械产业年度10/20并购案”。从2006年至今，全球产业并购金额屡创新高。目前产业最大一笔交易，依旧是卡特彼勒创下的——88亿美元收购比塞洛斯国际。

卡特彼勒的同城对手——约翰迪尔也不示弱。2017年用46亿欧元，约合50亿美元的价格，收购了世界最大的道路设备制造商维特根集团。

约翰迪尔和卡特彼勒同在伊利诺伊州。约翰迪尔用46亿欧元的价格，收购了维特根。

迄今为止，全球工程机械产业最大的10笔交易，每一宗都在改写世界产业格局。

2016年年底，全球产业重现生机；2017年、2018年，产业并购再度进入高频时刻。但其中，除了制造商之间的收购外，租赁领域、配套领域的交易在增加。

按并购时间排序的10大并购案

1、豪士科卡车收购JLG工业集团 / 交易金额32亿美元 / 交易时间为 2006-12-6

2、沃尔沃建筑设备收购英格索兰路面设备业务/交易金额13亿美元 / 交易时间为2007-2-27

3、威克诺森与克拉玛合并/交易金额12.97亿美元（合并后） / 交易时间为2007-10-31

4、阿特拉斯·科普柯收购戴纳派克/交易金额 8.93亿美元 /交易时间为2007-7-30

5、斗山Infracore收购山猫等3大业务/交易金额49亿美元 /交易时间2008-9-28

6、比塞洛斯国际收购特雷克斯矿山设备业务/交易金额13亿美元 /交易时间2011-7-18

7、卡特彼勒收购比塞洛斯国际公司/交易金额88亿美元 /交易时间2012-4-18

8、小松收购久益环球/交易金额36.91亿美元 /交易时间2016-7-27

9、约翰迪尔收购维特根集团/交易金额46亿欧元 /交易时间2017-12-1

10、多田野收购德马格移动式起重机业务/交易金额2.15亿美元 /交易时间2019-8-1

小松通过收购久益，成为全球第一大矿山设备制造商

2018年全球工程机械产业20大并购

1、 联合租赁收购蓝线租赁 /交易金额21亿美元/交易时间2018/10/31

2 、沃尔沃集团出售内蒙古北方重汽股权 /交易金额10亿瑞典克朗/交易时间2018/05/11

3 、中联重科收购德国塔式起重机制造商威尔伯特 /交易时间2018/11/30

4、 康明斯收购电动和混合动力总成供应商EDI /交易时间2018/07/02

5 、德纳收购电气系统领域TM4多数股权 /交易金额1.27亿美元/交易时间2018/06/22

6 、联合租赁收购WesternOne租赁 /交易金额 0.904亿美元/交易时间2018/11/30

7、 小松美国收购东海岸分销商Pine Bush设备公司 /交易时间2018/02/26

8 、富世华集团收购阿特拉斯·科普柯混凝土及压实业务 /交易时间2018/02/02

9 、道依茨出售所持中国合资企业道依茨大柴全部股份 /交易时间2018/10/22

10 、斗山工程机械投资自动驾驶初创公司PoteNit /交易时间2018/04/12

11 、宝峨柴油打桩锤出售给无锡信仁通用机械有限公司 /交易时间2018/10

12 、山特维克收购凿岩钻机供应商Inrock /交易时间2018/07/02

13 、美卓完成对瑞典P.J.Jonsson och Söner的并购 /交易时间2018/07/02

14 、多田野收购Manitex少数股份 /交易金额0.326亿美元/交易时间2018/05/29

15 、丹佛斯收购Artemis智能动力公司多数股份 /交易时间2018/10/24

16 、日立建机收购ACME少数股权，进入北美租赁业务 /交易时间2018/08/28

17 、邦飞利收购卡拉罗旗下O&K /交易金额0.17亿欧元/交易时间2018/11/20

18 、阿特拉斯·科普柯完成澳大利亚凿岩钻具业务的收购 /交易时间2018/01/03

19 、Haulotte宣布出售意大利租赁子公司Nove /交易时间2018/06/21

20 、Fassi集团收购法国高空作业平台制造商ATN /交易时间2018/08/06

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